Крах банка Силиконовой долины отразился по всему миру, вызвав шоковые волны в мировой экономике, непосредственно затронув многочисленные компании в США, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Кипрские экономисты, однако, объяснили, что риск заражения местной экономики ограничен, отметив, что разворачивающийся кризис не является прямым отражением разрушительного финансового краха 2008 года, катастрофические последствия которого ощущались на протяжении всего предыдущего десятилетия.
Профессор финансов и менеджмента Кипрского университета Ставрос Зениос сказал, что риск распространения проблемы на Европу минимален, хотя за этим следует внимательно следить.
Следует отметить, что на данный момент примерно 16 компаний, занимающихся технологиями и науками о жизни в Европе, раскрыли информацию о рисках SVB на сумму около 190 миллионов долларов в Великобритании и Соединенных Штатах. Несмотря на очевидный негатив для вовлеченных компаний, а также их сотрудников, партнеров и клиентов, это не общесистемная проблема.
Зениос сказал, что любой риск заражения существует через фирмы венчурного капитала и начинающие компании, которым SVB в первую очередь оказывал услуги.
«В США существует большая озабоченность по поводу заражения. В Европе на данный момент трудно оценить это, потому что нет никаких подробностей о финансовой деятельности и связях банка», – сказал Зениос.
Примечательно, что казначейство Великобритании уже объявило, что HSBC приобрел Silicon Valley Bank UK Limited, дочернюю компанию банка.
«Первая оценка заключается в том, что первая волна финансового заражения затронула в первую очередь другие небольшие банки, которые имели бизнес с SVB, а также сектор венчурного капитала и стартап-бизнеса», – пояснил Зениос.
Более того, Зениос сказал, что он считает, что проблема с SVB разрешима, если банку дать время восстановить свой портфель, потому что, по его словам, у банка были не рискованные инвестиции, а долгосрочные облигации хорошего качества, стоимость которых упала из-за повышения процентных ставок.
Согласно отчетам, 87% депозитной базы банка, которая составила примерно 172 миллиарда долларов, приходится на негарантированные депозиты, включая бизнес-депозиты от венчурного капитала.
«В конце концов, это то, за чем мы должны следить, и я не вижу никаких непосредственных рисков заражения в Европе», – сказал Зениос.
Отвечая на вопрос, почему практика SVB не стала предметом более строгого надзора, Зениос отметил, что существует много споров о том, как «огромная часть портфеля банка, которая состояла из инвестиций в облигации, удерживаемые до погашения, избежала надзорного контроля».
«Этот банк обслуживал Силиконовую долину, где каждый стартап, получивший финансирование для покрытия своих операционных расходов, депонировал свои средства», – добавил он.
Однако, когда активы банка снизились в цене, вкладчики запаниковали и забрали свои деньги.
Это нашло отражение в большом притоке денег в крупные банки, что было объяснено растущим недоверием людей к более мелким банкам.
В результате вышеупомянутых изъятий снижение стоимости портфеля облигаций SVB создало вакуум капитала в банке.
«Проблема в том, что это, по-видимому, ускользнуло от надзора регулирующих органов», – заявил Зениос.
Тем временем Софронис Клиридис, профессор экономики Кипрского университета, заявил, что крах SVB, а также последовавшее за ним падение Signature Bank должны заставить центральные банки пересмотреть свою политику повышения процентных ставок в качестве меры борьбы с инфляцией.
Клиридис сообщил Кипрскому информационному агентству (CNA), что SVB является первой крупной жертвой повышения процентных ставок.
Он добавил, что всегда существовала обеспокоенность тем, что это повышение процентных ставок в результате инфляции создаст риски для финансовой системы, объяснив, что дело SVB также может иметь последствия для того, как центральные банки будут действовать впредь.
Кроме того, он отметил, что власти США определили как SVB, так и Signature Bank как системные банки, что дает им право защищать все депозиты, стремясь успокоить инвесторов и предотвратить другие банкротства банков.
Что касается денежно-кредитной политики, Клиридис сказал, что пересмотр данных после последних событий, безусловно, стоит на повестке дня.
Кроме того, он сказал, что весьма вероятно, что повышения процентных ставок, ожидаемые в ближайшие месяцы, либо вообще не произойдут, либо будут меньше, чем первоначально ожидалось.
Что касается последствий краха двух банков для Европы, кипрский экономист сказал, что пока нет опасности распространения, добавив, что, если вмешательство властей США увенчается успехом и рынки успокоятся, эта ситуация может быть урегулирована раньше, чем ожидалось.
Однако он не полностью исключил возможность того, что некоторые европейские банки, возможно, вели себя аналогично SVB и, таким образом, также подвергаются риску.
В то же время глава отдела управления рисками кипрской инвестиционной службы PwC Андреас Иосиф сказал, что крах SVB и возникшее в результате затруднительное положение не являются идентичной ситуацией финансового кризиса 2008 года, который сам по себе был спровоцирован и ускорен крахом Lehman Brothers.
«Многие финансовые аналитики не ожидают, что это банкротство сильно повлияет на банковский сектор в целом. Силиконовая долина была большой, но с особой характеристикой, поскольку она в основном обслуживала технологический сектор и была сосредоточена в таких компаниях. Технологическая индустрия понесла убытки в прошлом году, что отразилось на стоимости акций крупнейших технологических гигантов, а также на их финансовых результатах», – сказал Иосиф.
«Таким образом, концепция диверсификации, один из основополагающих принципов управления рисками, вновь становится более актуальной, чем когда-либо. Другие крупные банки успешно реализуют политику диверсификации, используя различные отрасли, тем самым снижая вероятность банкротства в случае неблагоприятных сценариев в определенной отрасли», – добавил он.
Наконец, Иосиф объяснил, что последний раунд стресс-тестов, проведенных Федеральной резервной системой США в крупнейших банках страны, показал, что в условиях глубокой рецессии у банков есть необходимые инструменты, чтобы справиться.
